Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利差交易平仓造成的不利影响不只局限于经常性账户赤字的国。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平仓的国却都是那些采取较高名义利率，银行或私人庭积累债的国。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国面临的利差交易平仓，最可能会对国内银行部门造成严重的压力，并庭消费下降，对增长带来严重的不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国最近经济活动的下降和投机盘的平仓交易已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差交易”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些国(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

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