Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，差交易平仓造成不影响不只局限于经常性账户赤字国家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平仓国家却都是那些采取较高率，银行或私人家庭积累巨额外债国家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国家面临差交易平仓，最可能会对国内银行部门造成压力，并导致家庭消费下降，对增长带来不后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国家最近经济活动下降和投机盘平仓交易已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“差交易”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些国家(如罗马尼亚和匈牙)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利差交易平仓造成不利影响不只局限于经常性账户赤字。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平仓却都是那些采取较高名义利率，银行或私人庭积累巨额外债。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些面临利差交易平仓，最可能会对内银行部门造成严重压力，并导致庭消费下降，对增长带来严重不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发最近经济活动下降和投机盘平仓交易已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差交易”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利差交易平仓造成不利影响不只局限于经常赤字国家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平仓国家却都是那些采取较高名义利率，银行或私人家庭积累巨额外债国家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国家面临利差交易平仓，最可能会对国内银行部门造成严重压力，并导致家庭消费下降，对增长带来严重不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国家最近经济活动下降和投平仓交易已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差交易”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些国家(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利差交易平仓造成的不利影响不只局限于经常性账户赤字的国家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平仓的国家却都是那些采取较高名义利率，银行或私人家庭积累巨额外债的国家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国家面临的利差交易平仓，最可能会对国内银行部门造成严重的压力，并导致家庭消费下降，对增长带来严重的不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国家最近经济活动的下降和机盘的平仓交易已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差交易”(组者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些国家(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利差平仓造成的不利影响不只经常性账户赤字的国家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平仓的国家却都是那些采取较高名义利率，银行或私人家庭积累巨额外债的国家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国家面临的利差平仓，最可能会对国内银行部门造成严重的压力，并导致家庭消费下降，对增长带来严重的不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国家最近经济活动的下降和投机盘的平仓使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，经造成这些国家(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利差交易平仓造成不利影响不只局限于经常性账户国家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平仓国家却都是那些采取较高名义利率，银行或私人家庭积累巨额外债国家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国家面临利差交易平仓，最可能会对国内银行部门造成严重压力，并导致家庭消费下，对增长带来严重不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国家最近经济活动下机盘平仓交易已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差交易”(组合资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些国家(如罗马尼亚匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，差交易平仓造成不影响不只局限于经常性账户赤字国家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面平仓国家却都是那些采取较高名义率，或私人家庭积累巨额外债国家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国家面差交易平仓，最可能会对国内门造成严重压力，并导致家庭消费下降，对增长带来严重不后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国家最近经济活动下降和投机盘平仓交易已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“差交易”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些国家(如罗马尼亚和匈牙)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利平仓造成的不利影响不只局限于经常性账户赤字的家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平仓的家却都是那些采取较高名义利率，银行或私人家庭积累巨额外债的家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些家面临的利平仓，最可能会银行部门造成严重的压力，并导致家庭消费下降，增长带来严重的不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达家最近经济活动的下降和投机盘的平仓已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些家(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利差平造成的不利影响不只局常性账户赤字的国家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平的国家却都是那些采取较高名义利率，银行或私人家庭积累巨额外债的国家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国家面临的利差平，最可能会对国内银行部门造成严重的压力，并导致家庭消费下降，对增长带来严重的不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国家最近济活动的下降和投机盘的平已使一些初级商品价格下跌，这可能会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平，已造成这些国家(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

Cependant, les effets négatifs du dénouement des opérations de carry trade ne se limitent pas aux pays qui ont des déficits de la balance des paiements courants.

但是，利差交易平造成的不利影响不只局限于经常性账户赤字的国家。

En fait, ceux qui sont exposés sont tous les pays qui ont adopté des taux d'intérêt nominaux relativement élevés et dont les banques et les ménages ont accumulé des engagements extérieurs massifs.

相反，面临平的国家却都是那些采取较高名义利率，银行或私人家庭积累巨额外债的国家。

L'exposition de ces pays au dénouement des opérations de carry trade pourrait finalement engendrer de graves pressions sur le secteur bancaire national et une baisse de la consommation des ménages, ce qui aurait des conséquences très négatives pour la croissance.

这些国家面临的利差交易平，会对国内银行部门造成严重的压力，并导致家庭消费下降，对增长带来严重的不利后果。

Par ailleurs, le fléchissement récent de l'activité dans le monde développé et le dénouement de positions spéculatives ont déjà entraîné à la baisse les prix d'un certain nombre de produits de base, et risquent de transformer rapidement les gains en pertes.

另一方面，发达国家近经济活动的下降和投机盘的平交易已使一些初级商品价格下跌，这会很快使收益逆转为亏损。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差交易”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平，已经造成这些国家(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。