procyclique

Les flux de capitaux à court terme ont été volatiles et procycliques.

短期资本流动波动性很大，并助长周期性波动。

Les programmes en cours et nouveaux ne doivent pas comporter de conditionnalités procycliques injustifiées.

新的和正在实行的方案不应包含不必要的强化周期性的条件。

Il convient d'éviter les mesures procycliques consistant à réduire les dépenses budgétaires.

应避免涉及削减财政开支的顺周期措施。

Les cadres de supervision doivent être anticycliques, et non procycliques.

监管框架不能顺周期，必须具有反周期性。

Le profil procyclique des politiques macroéconomiques, en particulier des politiques fiscales et monétaires, était au centre des débats de bien des séminaires et réunions organisés par la Commission, par exemple le dix-septième Séminaire régional sur les politiques fiscales, organisé conjointement par le Fonds monétaire international (FMI), la Banque mondiale, l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) et la Banque interaméricaine de développement, avec le soutien de l'Organisation allemande de coopération (Deutsche Gesellschaft für Technische Zusammenarbeit, GTZ) et le Ministère des finances du Chili.

宏观经济政策，特别是财政和货币政策的顺周期特征，是拉加经委会组织的讨会和会议辩论的核心内容，如由国际货币基金组织、世界银行、经济合作与发展组织以及美洲开发银行共同主办，同时又得到德国技术合作公司和智利财政部的支持的第十七届财政政策区域讨会。

Cette approche en matière de réglementation sera sérieusement mise à l'épreuve pour la première fois à l'occasion de la mise en œuvre du nouvel accord de Bâle sur les fonds propres (Accord de Bâle II) et à la suite de sa mise en oeuvre; aux dires de nombreux commentateurs, cet accord va accentuer le caractère procyclique des prêts consentis par les banques, surtout aux pays en développement, en raison de sa sensibilité accrue au risque.

在实施新巴塞尔资本议期间和之后，将第一次认真试验这种管制方法，而按照很观察家的说法，这将加强银行贷款，特别是向发展中国家的贷款同经济周期呈正向变化的趋势，因为这项办法增加风险的敏感度。

Tout en reconnaissant l'importance de la stabilité macroéconomique au regard d'une croissance économique solide et durable, certains participants ont fait valoir la nécessité de trouver un équilibre entre les objectifs macroéconomiques à court terme et les objectifs à long terme en matière de développement; l'instauration d'une discipline budgétaire devrait par exemple s'inscrire dans un cadre à moyen terme et les politiques budgétaires ne devraient pas être procycliques.

一些与会者尽管承认宏观经济于确保有力、可持续的经济增长的重要性，但强调指出，有必要在短期宏观经济目标和长期发展目标之间找到平衡；例如，应在中期框架内保证财政纪律，财政政策也不应助长周期性波动。

En même temps, ce qui est fait pour développer des normes internationales de réglementation et de supervision financières, comme par exemple le nouvel Accord de Bâle sur les mouvements de capitaux (Bâle II), devrait être compatible avec les efforts internationaux faits pour réduire le caractère procyclique des mouvements de capitaux privés à destination des pays à revenu intermédiaire et autres pays en développement.

同时，旨在制《新巴塞尔资本议》等国际财务条例和监督标准的各项努力应该同其他国际努力调一致，减少投入中等收入国家和其它发展中国家的私人资本流量助长周期性波动的趋势。

Les difficultés que posaient la conditionnalité de l'aide et son rôle dans l'exacerbation des conséquences de la crise par le biais de politiques procycliques ont été cités à plusieurs reprises et certains intervenants se sont dits réticents à l'idée de confier la tâche de sortir la communauté internationale de la crise à des institutions qui avaient, selon eux, contribué à créer celle-ci.

与会者经常指出附带条件涉及的问题及其通过助长周期性波动政策加剧危机影响的作用；一些发言者认为，某些机构引领国际社会陷入危机，现在依靠这些机构带领国际社会走出危机，他们此感到不安。

Les mesures retenues par la communauté internationale pour renforcer le système financier mondial, qui se résument au fond à l'amélioration de la publication de l'information, des contrôles prudentiels et de la gestion des risques, ne vont peut-être pas assez loin pour régler le problème du caractère éminemment procyclique du système financier, qui tend à favoriser les bulles de prix des actifs.

国际社会认为，加强全球金融体制应该采取的措施基本上都限于更妥善的披露、审慎的管制和风险管理，但这可能不足以解决导致资产价格泡沫化的金融体制内在周期性的倾向。

Les propositions récentes de la Commission européenne visent à atténuer certaines des inquiétudes que suscite le biais procyclique du Pacte de stabilité et de croissance en mettant davantage l'accent sur l'ajustement conjoncturel des déficits budgétaires dans le rééquilibrage à moyen terme des finances publiques et en accordant davantage d'importance au critère de l'endettement public dans le processus de surveillance budgétaire.

然而，量财政规则问题的关键不仅在于这些规则总是含有一的任意性，也在于在发生意外的困境而需要更的灵活性时，这些规则还可能过于僵化。

Comme l'ont montré de nombreuses études, notamment des recherches faites par le personnel des institutions de Bretton Woods lui-même, les réformes structurelles tendent à accentuer le caractère procyclique des prêts, alors que les réformes macroéconomiques ont un effet déflationniste qui réduit l'investissement public et les dépenses sociales d'importance critique pour le développement à long terme.

布雷顿森林机构工作人员所开展的究等究已经发现，结构性改革往往会助长周期性波动，而宏观经济改革则有通货紧缩的偏颇，限制长期发展非常关键的公共投资和社会支出。

La volatilité et la nature procyclique des flux de capitaux privés vers les pays en développement expliquent en partie pourquoi il ne peut être prouvé que ces mouvements de capitaux se sont traduits en général par un accroissement des investissements ou une croissance économique à long terme plus importante au cours des trois dernières décennies.

向发展中国家流动的私人资本，其易变和助长经济周期性波动的性质部分地解释了，为什么过去三年这种资本移动总体而言导致了投资增加或较高的长期经济增长，却未能找到证据。

Au contraire, la plupart des pays d'Amérique latine et d'Afrique ont dû donner la priorité à la lutte contre des déséquilibres macroéconomiques, ce qui les a habituellement obligés à utiliser ces instruments de politique économique de façon restrictive, actuellement procyclique, plutôt que comme moyen de compenser les effets de l'actuel ralentissement de la conjoncture.

与此相照，拉丁美洲和非洲的大数国家却不得不优先处理宏观经济失衡问题；这通常需要以限制性的、从目前来讲助长周期性波动的方式采用这些政策手段，而不是以之作为抵冲目前滞缓状况的手段。

Étant donné la réduction considérable des exportations et des recettes publiques et le tarissement des sources de financement privées, le FMI a insisté sur l'importance d'une assistance extérieure renforcée pour maintenir les dépenses sociales vitales et celles liées aux objectifs du Millénaire pour le développement et pour éviter un ajustement procyclique forcé.

它强调，在出口和财政收入急剧下降而且私人供资来源行将枯竭的情况下，为保护重要社会开支和千年发展目标相关开支并避免强制作出助长周期性波动而进行调整，在加强外部援助方面，具有重要意义。

Les vulnérabilités résultent principalement des déséquilibres économiques majeurs et de la prolifération des marchés financiers non réglementés qui augmente les risques de crise financière. Toutefois, parallèlement, le système financier est devenu plus sophistiqué et plus souple, ce qui permet de mieux gérer les risques; le caractère procyclique des mouvements de capitaux privés.

在第一个领域，主要问题是：全球宏观经济失衡；全球范围不受管理市场部分的日益集中和随之带来的市场应呈下降趋势的风险预期的能力降低，虽然无可否认金融体系已同时变得更加复杂和灵活以期确保更好的风险管理；以及具有周期倾向的私人融资格局。

De même, l'adoption à plus large échelle d'instruments financiers contracycliques, comme par exemple les obligations liées au produit intérieur brut et au prix des matières premières, et les emprunts de pays en développement libellés en devise locale, devrait également contribuer à atténuer certains risques associés aux flux de capitaux privés procycliques internationaux.

同样，更广泛地采用诸如与国内生产总值和商品价格挂钩的债券、发展中国家借入本币借款等反周期性金融工具，也应当有助于降低与助长周期性波动的国际私人资本流动有关的一些风险。

L'une des principales tâches des institutions financières multilatérales est d'aider les pays en développement à atténuer les effets dommageables de l'instabilité des mouvements de capitaux et des cours des produits de base, et de fournir des mécanismes de financement anticycliques pour compenser les variations, essentiellement procycliques, des flux de capitaux privés.

边金融机构的重大挑战是帮助发展中国家减轻资本流动和商品价格大起大落的破坏性影响，提供反周期筹资机制，补偿私人资本固有的顺周期流动性。

De nombreux représentants ont également indiqué que le FMI et d'autres organismes de crédit devraient assouplir leurs pratiques en matière de prêts et estimé qu'il fallait éviter d'imposer des conditions susceptibles de forcer les pays concernés à prendre des mesures procycliques qui auraient probablement pour effet d'élargir et d'aggraver la crise.

很代表又认为，货币基金组织和其他贷款机构的贷款做法应更灵活，并敦促这些机构避免附带条件，以免迫使这些国家采取助长周期性波动的策，从而可能扩大和深化危机。

Cette évolution résulte principalement du comportement procyclique des prêteurs et des investisseurs, devant le risque, qui est sous-estimé en période de montée des cours et surestimé en cas de baisse des cours - attitude encouragée par les innovations financières qui promettent une protection contre les risques de baisse.

这一发展主要来自放贷人和投资人的顺周期风险态度，在繁荣时期估计过高，在衰退时期估计过低，金融创新保障可安全面衰退风险，鼓励了这种态度。