Enfin, pour les pays qui ont effectivement réussi à conserver dans leurs circuits économiques l'essentiel ou une bonne part des recettes supplémentaires, ces rentrées supplémentaires de devises peuvent se traduire par l'apparition de symptômes du « mal hollandais », à savoir qu'une appréciation des taux de change réels (qui se manifeste soit par des taux de change nominaux plus élevés soit, lorsque les taux de change sont fixes, par une relance de l'inflation intérieure), qui peut être préjudiciable à la compétitivité d'autres secteurs de l'économie.

最后，对那些确实在经济中保留了大分或一大分新增收入国家来说，新增外国货币流入可能“荷兰病”综合症，即实际汇率上升（表现为名义汇率上升，或在固定汇率情况下国内通货膨胀上升），这可能损害该国经济中门竞争力。

La diminution des dépenses d'un montant de 19,2 millions de dollars due à la modification des hypothèses concernant les taux de change et l'inflation est expliquée dans les paragraphes 6 à 11 du rapport du Secrétaire général, et les taux de change, présumés et effectifs, sont indiqués en détail dans les états 4 et 5; le tableau 1 qui fait suite au paragraphe 6 indique les changements dus au taux de change et à l'inflation, par lieu d'affectation.

所需经费减少数1 920万美元涉及汇率和通货膨胀假定变动,已在秘书长报告第6至11段中加以说明,关于假定汇率和实际汇率详尽资料载于附表4和5;表1按工作地点开列了关于汇率和通货膨胀变动资料。

Celle-ci devrait prendre la forme d'un soutien budgétaire temporaire pour stimuler l'activité économique et éviter la récession dans les pays développés, fournir des liquidités suffisantes pour qu'il n'y ait pas de crise du crédit, et faciliter un redressement ordonné des déséquilibres mondiaux, en combinant le rééquilibrage de la demande intérieure dans tous les pays avec le soutien d'une évolution favorable des taux de change réels.

这种协调措可采取短期财政资助方式，将重新平衡各国国内需求与实际汇率支持性波动结合起来，以刺激经济活动，避免发达国家衰退，提供充足流动性以免信贷紧缩，并便利于有秩序地解决全球失衡。

Comme il fallait s'y attendre, la hausse du taux de change réel a eu pour effet, d'une part, de réduire le niveau des revenus, en particulier le revenu des salariés, et, partant, de diminuer le montant total des dépenses (donc d'augmenter l'excédent de biens exportables) et, d'autre part, de réorienter les dépenses vers la production intérieure (donc de réduire les importations).

不出所料，实际汇率上升影响是，它一方面减少了收入，特别是工薪阶层收入，因此减少了总开支（使可出口盈余扩大），另一方面，把钱用在国内上（因此减少了进口）。

L'ampleur de ces dépréciations a largement déterminé les mouvements constatés dans les taux de change effectifs (vis-à-vis de tous les partenaires commerciaux) de la plupart des pays d'Amérique latine dont les monnaies se sont diversement dépréciées par rapport au dollar et à l'euro tout en s'appréciant par rapport à celles de leurs partenaires commerciaux de la région.

上述货币大幅度贬值基本决定了所看到大多数拉丁美洲国家（相对于所有贸易伙伴）实际汇率走向，这些国家货币相对于美元和欧元都有不同程度贬值，但是相对该区域内贸易伙伴货币均有所升值。

Pour les pays exportateurs de pétrole, le principal enjeu est d'investir les excédents prudemment pour assurer un revenu aux générations futures et pour faire en sorte que les flux de recettes ne majorent pas leur taux de change réel, n'affaiblissent pas leur compétitivité ou ne les rendent pas trop dépendants d'un seul et unique secteur.

对石油出口国而言，主要挑战是谨慎地投资盈余，以确保后代收入，确保收入流不会引起实际汇率升值，削弱竞争力，或是导致过于依赖某一个门。

La majorité des pays en développement se caractérisent par de fortes réserves de change et un excédent du compte courant mais certains pays (surtout en Europe orientale et en Asie centrale) sont dans une situation plus fragile et connaissent d'importants déficits du compte courant et une appréciation nette du taux de change réel.

大多数发展中国家特征是高国际储备和经常账户盈余，而有些国家（特别是在东欧和中亚）情况则非常脆弱，表现为经常账户巨额赤字和实际汇率净升值。

Au cours de la séance informelle, les intervenants ont considéré que dans les pays en développement, l'impact de l'instabilité du taux de change réel était généralement beaucoup plus fort que dans les pays développés, et ils ont confirmé qu'il était difficile de faire face à l'instabilité des taux de change au niveau national.

在非正式会议上，专门小组成员认为，实际汇率波动影响在发展中国家普遍远大于发达国家，并且确认，难以在国家一级处理汇率波动问题。

Les gouvernements et les banques centrales se sont efforcés par la suite de maintenir un taux de change réel concurrentiel (le taux de change nominal ajusté pour les différentiels d'inflation entre pays est la mesure la plus globale de la compétitivité internationale des pays), grâce à une gestion active des taux de change.

政府和中央银行随后通过积极汇率管理，努力维持具有竞争力实际汇率(按国家间通胀差距调整名义汇率是衡量经济国际竞争力最全面标尺)。

Le dénouement d'opérations de «carry trade» (par lesquelles des investisseurs de portefeuille empruntent dans des monnaies à faible taux d'intérêt et achètent des actifs dans des monnaies à taux d'intérêt élevés) s'est déjà traduit, dans certains de ces pays (la Roumanie et la Hongrie, par exemple), par une forte baisse du taux de change réel.

“利差交易”(组合投资者举借低收益货币，购买高收益货币)平仓，已经造成这些国家(如罗马尼亚和匈牙利)实际汇率大幅度贬值。

Au cours de la séance informelle, les intervenants ont considéré que dans les pays en développement, l'impact de l'instabilité du taux de change réel était généralement beaucoup plus fort que dans les pays développés, et ils ont confirmé qu'il était difficile de faire face à l'instabilité des taux de change au niveau national.

在非正式会议上，专门小组成员认为，实际汇率波动影响在发展中国家普遍远大于发达国家，并且确认，难以在国家一级处理汇率波动问题。

Lorsque l'application des taux de change effectifs à la date des états donne une valeur sensiblement différente de celle qui correspond à l'application des taux de change pratiqués pour les opérations de l'ONU au dernier mois de l'exercice, l'écart entre les deux valeurs est indiqué dans une note en bas de page.

用编制报表当日实际汇率进行折算所价值与采用财政期间最后一个月联合国汇率折算所价值有重大差别时，应在脚注中说明差额。

En pareil cas, une dépréciation du taux de change réel peut avoir un effet positif à la fois sur la dette publique et sur la viabilité extérieure (dès lors que la dépréciation n'aboutit pas à une totale perte de confiance dans la monnaie, provoquant alors une hausse excessive des taux d'intérêt).

在这种情况下，实际汇率降低可能对公债和外债可持续性都有积极影响（只要贬值不会导致人们对这种货币完全失去信心，因而造成利率过度提高）。

Le durcissement de la politique monétaire se traduit souvent par une augmentation des taux de change réels et une baisse de la compétitivité des exportations qui, à leur tour, entraînent un transfert des ressources vers des secteurs non exportateurs et ont des incidences négatives sur l'emploi et la croissance.

紧缩货币政策往往会导致实际汇率上升，降低出口竞争性，而这又使资源流向非贸易门，对就业和经济增长造成负面影响。

Ainsi, pour éviter l'appréciation du taux de change réel qui pourrait aboutir au syndrome hollandais en période de hausse des prix, il peut être nécessaire de neutraliser l'incidence de gains exceptionnellement élevés sur la demande globale et, par voie de conséquence, sur l'inflation et le taux de change.

例如，为避免实际汇率升值在价格高时“荷兰病”，必须防止收入大幅度暴跌对总需求影响，以及由此对通货膨胀和汇率影响。

Les exportateurs nets de pétrole de la région, par exemple en Asie centrale, doivent aussi s'adapter et voir comment gérer efficacement la manne pétrolière sans mettre en danger à court terme la stabilité macroéconomique, car il est probable que les taux de change réels tendent plutôt à augmenter.

区域净石油出口国，例如中亚某些国家，也需要对上涨石油价格作出调整。 它们重点应当是如何有效地管理石油暴利，同时不影响短期宏观经济稳定，因为有可能出现要求实际汇率升值压力。

Aujourd'hui, ils ne peuvent plus le faire et ils ne peuvent pas non plus rendre leur secteur d'exportation plus lucratif en subventionnant les crédits ou les devises car le taux de change effectif doit être le même pour les exportations et les importations et pour tous les secteurs.

它们现在就不能这样做了，也不能通过补贴信贷分配或外汇来提高出口门利润，因为必须对所有门进口和出口实行同样实际汇率。

Si la valeur obtenue en utilisant le taux de change effectif à la date de l'arrêté des comptes s'écarte sensiblement de celle résultant de l'utilisation du taux de change opérationnel de l'ONU pour le dernier mois de l'exercice, le montant de la différence est indiqué dans une note.

用报表日实际汇率进行折算所价值与采用财政期间最后一个月联合国汇率折算所价值有重大差别时，应在脚注中说明差额。

En outre, les coûts d'opportunité et les implications financières inhérentes à la détention de réserves de change excessives - dont la baisse des moyens nécessaires à l'investissement dans le développement et la hausse du taux de change réel - pourraient se révéler énormes pour les pays pris individuellement.

而且，对单个国家而言，持有过多外汇储备可能牵涉相当大机会成本和财政影响，例如发展投资供资减少和实际汇率上升。

De nombreux pays ont opté pour un régime intermédiaire qui cible le taux de change réel dans une certaine mesure, par exemple au moyen de flottements administrés ou de parités ajustables conjugués à une certaine réglementation des mouvements de capitaux et à des mesures sur les politiques bancaires.

很多国家选择了中间制度，即在一定程度上以实际汇率为目标，例如受调控浮动或浮动钉住，并以一些资本账户管制和银行业务政策措作为配合。